Getin Noble Bank poinformował, że planuje przeprowadzić emisję obligacji o maksymalnej wartości 500 mln PLN. Wcześniej spółka zapowiadała, że rozważa emisje długu podporządkowanego, ale taka wiedza nie znalazła się w komunikacie.

Banki niedawno pewnie promują karty, za które facet nie musi płacić, wprost przeciwnie, aktywnie z nich korzystając przypadkiem pochodzić z nich korzyści.

Spadek wartości indeksu Ifo nie jest niemniej jednak naszym zdaniem niepokojący – wskaźnik oceny sytuacji bieżącej i oczekiwań jest ciągle (średnio) w trendzie wzrostowym, firmy zapowiedziały też zwiększanie zatrudnienia zarówno w przemyśle, jak i w usługach (indeks Ifo dla sektora usług spadł w marcu do poziomu ze stycznia tj. 28 pkt., po rekordowej wartości 33 pkt. w lutym). Piątkowy pogadanka potwierdza film trwającego ożywienia gospodarczego fryc (podobnie jak czwartkowe dobre dane PMI), co stanowić będzie zalecenie także dla gospodarki polskiej.

The MPC is determined to rise rates in April despite quite surprising macro data. Few comments from the Council members last week has proved the rate hike schedule is already set for April and possibly in June. As it has been already priced in a yield curve, the crucial question is how the external situation might deteriorate the rate outlook. The political instability in Northern Africa, still existing concerns about the EU peripheral countries standing combined with the constant food prices growth are likely to adversely affect our base scenario. As we previously assumed, the CPI path showed its peak above 4% in 2nd quarter and the whole rate hike cycle around 75bp we were quite determined to receive any rates that priced over 100bp scenario.

Wczorajsze zamknięcie indeksu WIG20 wypadło na wysokości środowego supremum a dzienne minimum było o 6 punktów wyższe. Jednakże rozmiar wzrostów była nadto mała co w porównaniu z niewielką zmiennością powoduje, że pod kątem analizy technicznej nic twórczego i nowego nie można wciąż powiedzieć.

Wiceprezes Mariusz Machajewski zapowiedział, że Lotos w tym roku przerobi około 9,5 mln ton ropy (nasza prognostyk zakładała już pełny przerób z okładem 10 mln ton), a fabrykacja na złożu Yme ma się rozpocząć w lipcu, choć możliwe są dalsze opóźnienia (konieczność rewizji naszych założeń z ostatniego raportu, dokąd zakładaliśmy inwestycja tego pola w 2Q’2011).

Wstępne dane o PMI w strefie euro, Niemczech i Francji bazują na ok. 85% finalnych ankiet. Indeks PMI w strefie euro spadł w marcu w stosunku do lutego o 0,7 pkt. osiągając ranga 57,5 pkt. – najwyższy (wyłączając luty) od dwudziestu miesięcy. Podobne sposób bycia obserwowane jest we wskaźnikach obejmujących samodzielnie przemysł (57,7pkt.) i usługi (56,9pkt.). Tym samym ekonomia strefy euro w Q1’2011 rozwija się w szybkim tempie.

Grupa w 4Q10 znacząco zwiększyła ilość sprzedaży (+0,8 q/q i +20% r/r), z czego rekordowy od 2007 roku ilość miał punkt w HAK (blachy aluminiowe) (22,6 tys. ton), pod mocach rzędu 80-85 tys. ton rocznie. Wysokie potrzeba posiadania na nadwozie aluminiowe, jakie mieliśmy okazję obserwować w 4Q10 powinno prowadzić w kolejnych okresach do zwiększenia siły przetargowej walcowni i wzrostu marży przerobowych.

Bank liczy, że za sprawą nowej ofercie kredytów gotówkowych, wspartej kampanią promocyjną, sprzeda w tym roku kredyty tego typu o wartości kilku miliardów złotych.

Minister Skarbu, Aleksander Grad, poinformował wczoraj, że do końca tego tygodnia ministerstwo przedstawi rekomendację w sprawie formy sprzedaży akcji PKO BP. Decyzja zostanie podjęta w następnym tygodniu.

W lutym roczna żywość sprzedaży detalicznej nieoczekiwanie wzrosła do 12,2% r/r z 5,8% zanotowanych w styczniu, jak to efekty substytucyjne związane z odliczeniami podatków i podwyżką stawek VAT zaniżyły sprzedaż (głównie samochodów, o czym świadczył przywoływany za sprawą nas całość sprzedaży po wyłączeniu samochodów, natomiast wiedzionych głównie procesami cenowymi – dynamik sprzedaży żywności i paliw). W lutym wyraźne reprodukcja obserwujemy w pewnej mierze we wszystkich sekcjach sprzedaży. żywość sprzedaży żywności wzrosła z 0% do 5,2%. żywość roczna sprzedaży samochodów wzrosła z -4,1% do 7,2%. Jeszcze wyraźniejsze przyrosty dynamik zaobserwowano w pozostałych kategoriach popytowych, wliczając w to dość spektakularne już wzrosty odnotowane w AGD i RTV, które plasują się współcześnie powyżej 30%.

Zgodnie z informacjami dzisiejszego Parkietu zmiany w prawie, które mają zlikwidować „lukę” w prawie pozwalającą uniknąć podatku od procent z jednodniowych lokat bankowych, znikną najprawdopodobniej od 1 stycznia 2012, a nie jak wcześniej planowano od lipca tego roku.

Opłaty pobierane od transakcji kartami są niewidoczne dla klienta, ale bolesne dla przedsiębiorców.

Dane o sprzedaży detalicznej i stopie bezrobocia zostaną opublikowane o godzinie 10:00. Spodziewamy się poprawy dynamiki sprzedaży detalicznej do 7,2% w ujęciu rocznym (na tym poziomie położony jest również konsensus). Sprzedaż samochodów utrzyma się na niskim poziomie, aliści można liczyć na korektę w górę w przypadku cen żywności. Uważamy, że tendencja na sprzedaży po wyłączeniu kategorii napędzanych egzogenicznie bądź głównie poprzez ceny (żywność, paliwa, samochody) jest dodatni, a w tym miesiącu ruch tej kategorii ukształtuje się na poziomie około 10%. W przypadku stopy bezrobocia spodziewamy się niewielkiego jej wzrostu do 13,2%. Będzie to chyba zeszły z miesięcy z miesięcy sezonowych wzrostów tej miary przedtem jesienią/zimą.

Od wydania naszej negatywnej rekomendacji zajęcia Orlenu wzrósł o 7%, a wprawdzie sąsiedztwo zewnętrzne dla Spółki wyraźnie się w tym okresie pogorszyło. Rynek zdaje się ignorować wybitnie przeciwny plansza marż przerobowych, rosnące koszty zużyć własnych tudzież zapowiedziane dzięki Zarząd obciążające wyniki 1H’2011 przestoje remontowe w rafinerii w Płocku.

Dzisiejszy Parkiet donosi, że KBC sonduje zbyt odnośnie sprzedaży kredyt Banku oraz potencjalnie Warty. Jest to podobno związane z wstrzymaniem procesu upublicznienia czeskiego CSOB. Według dziennika, IPO jest na razie odłożone do jesieni.

Naszym zdaniem ton wywiadu z Belką, w połączeniu z już bez mała pewną podwyżką kwietniową w Eurolandzie, wskazuje, że Belka (a więc i RPP) zdecyduje się na szybką podwyżkę stóp (już w kwietniu), zwłaszcza że spodziewamy się wzrostu inflacji i oczekiwań inflacyjnych. Należy lecz podkreślić, że Rada (bardziej gołębia niż neutralna w swoich poglądach) będzie wyjątkowo skłonna do ograniczenia całkowitej skali zacieśnienia (pretekstem może być zawrócenie rocznego wskaźnika inflacji). Na razie lecz poglądy Rady na skalę zacieśnienia podparte są nieco nadzieją co do łagodnego przebiegu procesów inflacyjnych i kontrastują z krótkookresowymi perspektywami inflacji zaś słabością kursu złotego.

Poprzedni tydzień okazał się łaskawy dla inwestorów znad Wisły. WIG20 zamknął się na poziomie 2779 punktów, oznacza to o 4 mniej niż wynosi najwyższy tegoroczny tygodniowy close i wciąż lista konsoliduje się pomiędzy strefą 2630-2830. Wprawdzie ta druga wartość nie została coraz osiągnięta, ale wynika ona z górnego ograniczenia unoszącego się prostokąta, z którego rychłe wybicie powinno skutkować mocnym 200 punktowym ruchem.

Wyniki Asseco Poland były zgodne z naszymi oczekiwaniami na poziomie zysku netto oraz znacząco lepsze od naszych prognoz i konsensusu rynkowego na poziomie zysku operacyjnego.

Dane o bilansie płatniczym zostaną opublikowane o godzinie 14:00. Po publikacji danych GUS o handlu zagranicznym zdecydowaliśmy się zrewidować naszą prognozę deficytu na rachunku obrotów bieżących w kierunku około 1000mln EUR. Jest to związane z wolumenem importu, który okazał się daleko niższy od naszej prognozy (szacunki eksportu okazały się niemniej trafne); patrz wykres – na niebiesko zaznaczone są prognozowane dane wg metodologii NBP. Prognoza zawiera chociaż większy niż w większości wypadków żywioł ryzyka, który łączy się z przełożeniem terminu publikacji i możliwością zwiększenia importu w wyniku dystrybucji salda błędów i opuszczeń. Jakkolwiek nie wydaje się nam, że będzie to rozwiązane w sposób bezzwłoczny i jednostkowy (preferowane rozwiązanie to trochę drobne, jednokierunkowe rewizje wstecz).

Intriguing reschedule of BoP publication A few hours before balance of payments data release deadline (March 14, 2:00 PM) NBP unexpectedly announced rescheduling to March 21. Official explanation points to a need of verifying the list of entities which have reached the reporting threshold in 2011.

GPW drugi raz zachowuje się względnie stabilnie i jak na razie saldo tego tygodnia jest na korzyść byków. WIG20 wciąż porusza się w ramach wzrostowego kanału zapoczątkowanego w październiku 2010r. i dopóki nie dojdzie do wybicia z niego zarówno dołem jak i górą z trudem jest o projekcję na najbliższe dni. Głównym motorem napędowym benchmarku blue chipów były akcje spółki KGHM, które pozytywnie reagowały na wydarzenia z rynku towarowo-surowcowego, dokąd kontrakty na miedź zyskały nad +4%.